【研究報告內(nèi)容摘要】

　　一周主要回顧與展望:1)2月份紡織服裝出口額同比增長85.3%。2)本周Gearbest流量UV升3.9%、PV降1%,Zaful流量UV升21.4%、PV升15.6%,Rosegal流量UV升0.7%、PV升1.1%。

　　申萬宏源消費品電話會議回顧:個稅起征點調(diào)整,大眾消費的春天來了嗎?服裝龍頭受益大眾服飾復(fù)蘇,近期業(yè)績股價均表現(xiàn)較好。我們提出從平效和管理系統(tǒng)+倉儲物流投入來衡量公司長期競爭力,首推海瀾之家。

　　公司動態(tài):1、魯泰A:擬以不高于9.90港元/股回購B股,回購總金額不超過6億元。2、航民股份:因籌劃收購杭州航民百泰股權(quán),自今日起停牌不超過30日。3、康隆達(dá):限售1227萬股(占總股本12.3%)將于3月13日上市流通。4、凱瑞德:就收購北京樂盟互動科技51%股權(quán)事項回復(fù)深交所問詢函。5、羅萊生活:因激勵對象離職,回購注銷19萬股限制股,回購價為6.46元/股。6、諾邦股份:1)控股子公司杭州國光及其控股子公司因生產(chǎn)經(jīng)營和項目投資的需求,擬向銀行申請不超過2億元的綜合授信額度;2)工藝從原濕法成網(wǎng)水刺變?yōu)殡p梳理成網(wǎng)水刺,產(chǎn)品從原濕法產(chǎn)品變?yōu)樾l(wèi)生用水刺復(fù)合保濕功能濕巾材料和醫(yī)療用水刺復(fù)合抑菌濕巾材料,變更后項目總投入減少至1.9億元。7、萬里馬:參與調(diào)整改革被裝物資競談采購項目,采購方為武警后勤部,成交金額為1223萬元。8、鹿港文化:參與電影《紅海行動》投資,比例為10%,截至3月5日來源于該影片的營收約為7000萬元至9000萬元。9、森馬服飾:章軍榮不再擔(dān)任財務(wù)總監(jiān),聘任陳新生為副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)。10、拉芳家化:限售1893萬股將于3月14日上市流通。11、維格娜絲:1)2017年營業(yè)收入為25.6億(+244.5%),歸母凈利增加1.9億(+89.32%),向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1.58元人民幣(含稅);2)定向發(fā)行2826萬有條件限售股,發(fā)行價18.46元/股,用于收購TeenieWeenie品牌及該品牌相關(guān)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù);3)朔明德投資有限公司完成認(rèn)購公司1218萬非公開發(fā)行限售股(持股比例6.75%);4)回購注銷已獲授但尚未解除限售23萬股(占總股本0.1%)限制性股票,回購價為13.13元/股;5)2017年使用IPO募集資金3862萬元,累計使用5.3億元,剩余1.5億元。12、天創(chuàng)時尚:股東和諧成長于去年12月以大宗交易方式減持700萬股(占當(dāng)時總股本1.77%),目前和諧成長仍持有1256萬股(占總股本2.91%)。

　　上周紡織服裝板塊表現(xiàn)強于市場。上周紡織服裝指數(shù)上升1.67%,相對申萬A指數(shù)上升0.64%。其中,紡織制造指數(shù)上升1.86%,相對申萬A指數(shù)上升0.83%;服裝家紡指數(shù)上升1.57%,相對申萬A指數(shù)上升0.54%。

　　行業(yè)觀點與投資建議:今年1-2月份50家零售額同比增2.1%,為近5年新高。其中服裝類同比增長7.1%,較去年提高8.7個pct;化妝品類同比增長10.3%,較去年提高2.2個pct,拉動整體消費數(shù)據(jù)靚麗。服裝品類增長主要是大眾消費復(fù)蘇疊加寒冬天氣促進(jìn)冬裝銷售向好,建議關(guān)注一季度高增長的太平鳥。1)大眾服飾白馬:海瀾之家;2)多品牌女裝:太平鳥;3)優(yōu)質(zhì)家紡:羅萊生活;4)高成長電商:跨境通、南極電商。